C

$A$、稀有气体作电光源，是利用了通电时会发出不同颜色的光，不需要发生化学变化就能表现出来，是利用了其物理性质，故选项错误。
$B$、液氮用于医疗手术，是利用了液氮汽化吸热的性质，不需要发生化学变化就能表现出来，是利用了其物理性质，故选项错误。
$C$、镁粉用于制照明弹，是利用了镁粉燃烧产生耀眼白光的性质，需要通过化学变化才能表现出来，是利用了其化学性质，故选项正确。
$D$、石墨用作电池电极，是利用了石墨具有优良的导电性，不需要发生化学变化就能表现出来，是利用了其物理性质，故选项错误。
故选：$C$。